????近日，當當網(wǎng)(NYSE:DANG)CEO李國慶與坊間稱之為摩根士丹利女員工（簡稱大魔女）在微博上的對罵一度成為互聯(lián)網(wǎng)最為熱門的話題。有業(yè)內人士表示，當當網(wǎng)李國慶對主承銷商的不滿，在中國赴美上市的公司中不是個案，只是他人沒說而已?！?/p>

????從李國慶在微博上的話反映出，當當網(wǎng)的上市備受委屈，然而，任何事情都有兩面性，李國慶此時的憤怒只能說明，當時選擇的時候沒有擦亮眼睛。在中國公司赴美上市的熱潮下，會不會還有一些公司與當當同一命運？中國公司赴海外上市，他們與投行之間有著怎樣的故事糾結？

????為此《證券日報》記者采訪了國內外的投資人，看看他們眼中的企業(yè)是如何掌控海外上市的命運的。

????一位熟悉海外上市流程的業(yè)內人士對《證券日報》記者表示，中國公司赴海外上市，他們的期望值都很高，面對投行，他們會提出很多要免費的條件，包括殼公司他們都想免費。最初，外資投行他們都會答應企業(yè)的條件，等雙方簽訂協(xié)議后，免費都將變?yōu)楦顿M。因此告誡中國公司要想赴海外上市，一定不要太貪，不要只顧自己，不顧客觀事實，雖然這些公司在某些領域是很優(yōu)秀的，如果你的理想很高，現(xiàn)實還是受傷害的是他們自己。

????接受《證券日報》記者采訪的美國納斯達克原北京首席代表徐光勛告訴記者：“資本市場上沒有免費的午餐，中國的企業(yè)應該抱有一個平常心對待外資投行，不要把感情與生意混在一起，商場上有的只有利益，利益面前，不要指望他們對你更好。”

????微博對罵

????當當網(wǎng)在美股價下跌

????據(jù)了解，當當網(wǎng)于去年12月8日在美國紐約證券交易所上市，瑞士信貸和摩根士丹利是其IPO的主承銷商。當當網(wǎng)上市首日收盤價29.91美元，較發(fā)行價16美元上漲86.94%。

????然而，上市一個多月的當當網(wǎng)，其日子并非一帆風順。當當網(wǎng)上市不久，就遭遇京東商城圖書價格大戰(zhàn)，為此，其股票在美大跌。圖書價格戰(zhàn)的硝煙還為散去，作為CEO的李國慶，自己與“大魔女”的對罵又將當當網(wǎng)推上輿論風口浪尖。

????事件起因是李國慶抱怨作為當當網(wǎng)承銷商的投資銀行——摩根士丹利，在當當網(wǎng)上市過程中故意壓低發(fā)行價,“明知次日開盤就會20億，還定價16億，也就11億”，并自曝當當網(wǎng)曾備受資本欺負。

????《證券日報》記者曾致電當當網(wǎng)，想了解事態(tài)的發(fā)展，當當網(wǎng)媒體負責人許林女士告訴記者，CEO李國慶目前不接受任何記者的采訪，事態(tài)的發(fā)展一切以當當網(wǎng)的公告為主。

????從雙方的公開表態(tài)中，對罵事件似乎得到平息。然而，當當網(wǎng)的股價卻遭到了連鎖反應。

????1月18日，當當股價開盤報32.01美元，當日交易最低價為30.60美元，報收31.05美元，下跌2.81美元，當日股價大跌8.30%。

????同日，當當網(wǎng)董事長、李國慶夫人俞渝在上海對媒體表示，與摩根士丹利有過溝通，相信相關微博發(fā)言者并非大摩員工，并透露19日將按計劃在北京舉行宴會，以答謝所有參與當當網(wǎng)IPO承銷業(yè)務的大摩團隊成員。

????就消息的真實性，《證券日報》記者致電當當網(wǎng)許林，她表示不清楚。

????而嘉和九鼎投資總裁張曉龍接受《證券日報》記者采訪時表示，李國慶作為當當網(wǎng)CEO對“大魔女”對罵，是不成熟的表現(xiàn)。

????麥頓投資副總裁尹雷在接受《證券日報》記者采訪時表示，一家上市公司的CEO，應該遵循上市規(guī)則，要學會什么時侯說話更合適，不至于損失上市公司的利益。

????中國企業(yè)海外上市

????須慎重選擇

????當當網(wǎng)與大摩的事件看似一件小事，但是它所涉及到的是一家中國公司與外資投行之間的上市博弈，那么對即將走上海外資本市場的中國公司來說，將起到什么樣的作用呢？

????尹雷表示，他一直在關注當當網(wǎng)與大摩事件的發(fā)展，并表示傾向于投行這邊。

????“一家創(chuàng)業(yè)公司要想上市，一定要有專業(yè)的機構來幫你，特別是赴海外上市，保薦機構他不僅要包裝公司上市，他還要負責銷售上市公司的股票，因此，他為了兼顧買方和上市公司，有時候會不得已做出低價估值。雙方雖然有契約，但是作為公司上市與不上市，對承銷商的價格是否認可都是可以選擇的，挪寶新能源不選擇在美上市，就是很好的案例。”尹雷表示。

????據(jù)了解，挪寶新能源原計劃在去年6月份赴美納斯達克上市的，路演都結束了，只因為估值太低就取消了IPO的計劃。后來，挪寶新能源在去年10月份獲得了銀湖投資集團1億美元的投資。

????從挪寶新能源的上市變遷中可以看到，公司上市與否是有自己的自主權的，然而，像挪寶新能源這樣在不滿估值的情況下毅然放棄上市的公司，實在是少的可憐，他們往往扮演的是一個愿打，一個愿挨。

????張曉龍表示，中國公司要想上市，在選擇國內投行或國外資投行的時候，一定要量身定做，看看自己是否適合海外上市。目前，國內較好的公司，在國際上的知名度不是很高，因此選擇海外上市，都是依賴投行的包裝和推銷，因此，既然選擇和國際資本的融合，那么作為一家公司，就應該承受自己選擇的后果。

????張曉龍還告誡要想赴海外上市的企業(yè)，以后一定要規(guī)避以下3點：第一，不要覺得與國際知名機構合作就是很有面子的事情；第二，不要只注重眼前利益，損失長遠的發(fā)展；第三，要想跟國際接軌，做國際化公司也要量力而行?！皣H投行在資本領域玩的就是數(shù)學和數(shù)字游戲，因此，赴海外上市的中國公司不要有太高的期望?！?/p>